盗买盗卖股票的损害赔偿金应怎样计算

张海龙、杨洁

近年来，现实生活中常发生股票账户被他人非法侵入，进而实施盗买盗卖的恶性案件。其中影响较大的就有十多起，如北京贾铁英案、兰州王维军案、徐州陈永庆案等等。由于事关多方当事人，股价又具有实时性和波动性，因而其民事赔偿较为复杂，难点即在于如何确定损害赔偿的范围和标准。

一、盗买盗卖股票损害赔偿的范围
目前主要有两种观点。一种观点认为，证券交易是充满投机性和风险性的行业，股价时涨时落、瞬息万变，下了单不成交也是常有的事。因此，不宜也无法预定其有可得利益，赔偿范围只应以实际损失为限。否则，对证券公司来说可能负担过重，反而危害证券市场的繁荣与稳定。而另一种观点则认为，交易机遇的损失意味着可得利益的减少，属于间接损失，应将其与实际损失一并纳入到赔偿范围，以全面保护投资者的利益。

笔者赞同第二种观点，原因如下：
第一，赔偿可得利益符合可预见性理论，能够适用合同法的完全赔偿原则。首先，在接受客户委托时，证券公司可以预见股票投资的高风险。作为证券经营机构，证券公司明确知道股票所具有的高风险，之所以冒巨大风险还要涉足此业，是因为有风险背后的高利润在推动。其次，因交易规则限制，投资者不能直接进入证券交易所买卖报单，证券交易其实是在证券公司之间完成。每次交易前，证券公司都必然明了当时的股价及其风险。

第二，此处的间接损失应当得到赔偿。间接损失是指尚未实现，但必然或极有可能得到的财产权益。是否间接损失主要取决于实现可能性的大小。股票作为财产增值工具，当然为投资人所重视。若非他人侵害，达成交易的可能性极大。以"即使下了单也未必能够按照预定的价格成交"为由，或许可以论证投资人难以在最高价买入，实现最高利润，但却不能说明成交的可能性不存在或者极小。投资人即使不能在最高价位买卖，但还可能在较高价位交易。因而不能以股价瞬息万变而否认股票的可得利益。

二、盗买盗卖股票损害赔偿的的标准
目前在理论界和实务届有以下几种观点：
一是以投资者原始投入计算。然而这混淆了正常的投资风险与非法买卖的风险。对投资人而言，侵权行为实施前投资总额的变化均属于正常风险，实际损失应从发生侵权行为时开始计算。以投资者原始投入来计算，如果从投入到侵权时股价上升，却只赔原始投入，那么就意味着投资者财产的减少，对投资者不公平；反之，让第三人或证券公司全额赔偿，无疑是让他们多负担了股民自己应当承担的投资风险，无论对第三人还是对证券公司都不公平。

二是以非法买卖开始到案发时的平均价计算。这种算法看似公平，实质上却是一笔糊涂账。首先，它违反损害与赔偿相平衡的基础法理，在股价暴涨暴跌的情形下，用平均价计算总会让投资者的财产不当减少。其次，这种算法让投资者多承担了不应承担的投资风险，在投资者无法进行交易的情况下，如果硬要让他来承担价格变动的市场风险，有显失公平之嫌疑。

三是以非法买卖开始到审结时的最高价计算损失。这虽然可以最大限度的保护投资者，但众所周知，最高价是该股票在相当长的一段时间内，所出现的一个最高点。投资者在该价位成交的概率几乎为零。按此价位赔偿，对责任人来说，同样有失公平。

我们认为，盗买盗卖股票的损害赔偿，应以保护被侵权人利益为前提，在按过错认定各方当事人责任的基础上，以从侵权到结案时段内最高均价为基准确定赔偿范围。具体理由是：（1）这种赔偿方法符合证券法的基本宗旨。保护投资者的合法权益，是世界各国证券法共同承认的立法宗旨和基本价值取向，在我国证券法第一条规定的“立法目的”当中，也体现了这一点。（2）这种赔偿方法遵循过错原则，公平合理的界定了相关当事人的民事责任。首先，承担责任的前提在于过错。因此对相关过错方而言，全面承担投资人的损失并不过分。其次，赔偿的起算点设置较为客观。在可以直接支配和控制股票的前提下，投资者当对正常的投资风险负责。但如果发生侵权，投资者实际上已失去了对股票的控制，无法继续交易，投资风险理所当然要转嫁给相关过错人。从侵权行为发生时开始计算，就从时间上划分出风险转移的界限，比较公平。最后，与最高价相比，最高均价持续的时间较长，成交的概率较大，也更为接近可能发生的成交价。以之为标准，既最大限度的保护了投资者，又合理的考虑到成交的可能性，在投资者与责任人之间找到了利益平衡点。

在此还应注意一点，在出现异常交易时，证券公司应及时履行通知客户的附随义务，避免可能产生的损失进一步扩大。否则，应对扩大的损失负责。

合理的确定责任与分配风险，不仅关乎股民、证券公司的个人利益得失，更牵涉到整个证券市场的安全与效益。以最高均价进行赔偿，虽然数额较大，对相关过错方的责任偏重，但却有利于保护投资者利益，督促证券公司进行技术更新，提高操作系统的安全系数，尽可能的避免此类现象再次发生。

作者：广西大学法学院 电话：0771-2663493 电子邮件:alan@elong.com

青海省海北州人民政府


海北州人民政府关于印发《海北藏族自治州藏文社会用字管理办法》的通知
北政〔2008〕16号



各县人民政府，青海湖农场，州政府各部门：

州藏语文办公室起草的《海北藏族自治州藏文社会用字管理办法》已经州政府第十四次常务会议研究同意，现予印发。请各地区、各部门结合实际，认真贯彻执行。





二〇〇八年二月二十八日







海北藏族自治州藏文社会用字管理办法



第一条 为加强本州藏文社会用字管理，保障藏汉两种文字在我州的平等地位，促进社会市面藏汉两种文字并用规范化、标准化，突出海北藏族自治州社会用字特色，根据国家有关法律法规和《海北藏族自治州自治条例》、《海北藏族自治州藏语文工作条例》的规定，结合本州实际，制定本办法。

第二条 本州各行政区域内（自治县、民族乡除外，下同）藏文社会用字，必须遵守本办法。

第三条 本办法所称的藏文社会用字，是指面向社会公众使用的藏文字，包括：

（一）党政机关、人民团体、武装力量、企事业单位的牌匾、公章、文件头、证件、会标、横幅、条幅等藏文用字；

（二）报刊、图书、音像制品等出版物藏文用字；

（三）自然地理实体名称、行政区划名称、居民地区名称和其他有地名意义名称的藏文用字；

（四）各类大型文化、体育、旅游、庆典等重大活动藏文用字；

（五）旅游景区、景点标志藏文用字；

（六）特色商品名称、商标、包装、说明等藏文用字；

（七）城镇个体工商户字号名称藏文用字；

（八）公益性广告、机动车辆、各种票据等需要社会公知并用文字表示的标志藏文用字；

（九）其他具有公共性、示意性的藏文用字。

第四条 本州行政区域内，下列社会用文必须藏汉两种文字并用：

（一）各种会议、各类大型文化、体育、旅游、庆典等活动的会标、横幅、条幅等；

（二）党政机关、驻军部队、人民团体、企事业单位名称（包括科室名称）、报刊名称、公章（包括钢印）、文件头、牌匾、证件、奖牌、锦旗、户外广告牌及印有党政机关、事业单位名称的信封、信纸等；

（三）车站站名、车次、时刻表、交通标志、机动车辆车门上的单位名称等；

（四）街道名称、路标、店铺门牌、公共场所设施名称、界牌、州内企业产品、商标、价格表等；

（五）行政司法机关的布告、标语等；

（六）州和刚察、祁连、海晏三县及青海湖农场颁布或下发的要求全民、全体职工知晓或遵照执行的法规、公告及重要文件、宣传资料等。另外，居民身份证、户口薄、营业执照、税务登记证、健康证、上岗证等，应逐步做到藏、汉两种文字并用；

（七）藏汉两种文字并用的其他社会用字。

第五条 州、县人民政府藏语文工作管理部门，主管本辖区藏文社会用字工作，指定专人负责藏文社会用字翻译、审核等具体工作，并做好藏文字社会用字的指导、管理、检查、督促工作。

各地民政、工商、公安、交通、建设、城市管理、旅游、教育、卫生、文化、税务、景区管理等相关部门根据各自职责和以下分工负责藏文社会用字管理工作：

（一）党政机关、人民团体、企事业单位名称、文件头、信封、证件、公告、宣传资料、会标、横幅、条幅等的藏文用字，由本单位指定机构或人员，自行负责管理；

（二）报刊、图书、音像制品等出版物藏文用字，由文化、新闻出版部门负责管理；

（三）自然地理实体名称、行政区划名称、居民地区名称和其他具有地名意义名称的藏文用字，由民政部门负责管理；

（四）道路交通指示牌、车站等的标识、机动车辆等的藏文用字，由交通、公安交警部门负责管理；

（五）旅游景区、重要景点标志、门票等的藏文用字，由旅游部门会同景区管理、税务部门负责管理；

（六）城镇个体工商户字号名称牌匾、企业名称、商品名称、商标、包装、说明书等的藏文用字，由工商行政管理负部门责管理；

（七）党政机关、人民团体、企事业单位公章、居民身份证、户口薄等的藏文用字，由公安部门负责管理；

（八）大型会议、重大活动会标等的藏文用字，由主（承）办单位负责，州、县藏语文工作委员会办公室负责翻译、监制；

（九）自编藏文教材、辅助读物、扫盲课本等的藏文用字，由教育部门负责管理；

（十）城镇装饰性牌匾、公益性广告、建筑物标识等的藏文用字，由建设、城市管理部门负责管理；

（十一）建设、规划部门，在审定建筑设计图或效果图纸时，必须考虑到藏文的使用问题。

第六条 藏文社会用字要符合以下规范标准：

（一）藏文社会用字翻译必须标准；

（二）党政机关、人民团体、企事业单位名称牌匾、公章、文件头、信封、证件、会标、商品名称等使用藏文时，必须使用藏文正楷印刷体，名人题词除外；

（三）藏文书写、打印、刊刻、喷绘等必须规范、工整、易于辨认，做到牌面和谐、整洁、美观，严格杜绝错字、别字和其它影响自治州形象的错误出现。

（四）藏、汉两种文字字体大小要一致，制作材质要一样；

（五）藏、汉两种文字书写按下列规则排列：

藏、汉两种文字分别写在两块牌匾上的，藏文牌匾挂在右边、汉文牌匾挂在左边，或者藏文牌匾挂在上边，汉文牌匾挂在下边；横写时，藏文在上、汉文在下，或者藏文在前、汉文在后；竖写时，藏文在右、汉文在左；环形写时，从左向右藏文在外环、汉文在内环，或者藏文在右半环、汉文在左半环；需要使用外国文字或其他少数民族文字时，按藏文、汉文、外文或其他少数民族文字的顺序排列。

第七条 从事翻译、书写、刊刻、喷绘和制作藏文社会用字的企事业单位或个体工商户，要有懂藏、汉两种语言文字的工作人，方可操作具体工作，并严格按本办法规定制作，因制作方操作原因造成损失的，应照价赔偿。

第八条 刻制公章时，未经当地藏语文工作部门审定译字，公安部门不予办理有关手续；各级电视台对那些没有规范使用藏文的社会市面活动画面，不予宣传报道；工商行政管理部门在办理营业执照时，必须认真把好藏、汉两种文字并用关；交通监理部门对没有使用藏、汉两种文字或使用不规范的机动车辆不予年检；各印刷厂家对没有使用藏、汉两种文字的文件字头、荣誉证书、各种牌匾等不予印刷。

第九条 违反本办法规定，有下列行为之一的，由各级公安、工商行政管理、城监部门予以处罚，法律法规另有规定的从其规定：

（一）违反本办法规定，没有使用藏文或者藏、汉两种文字并用不规范、不标准、文字残缺不全、模糊不清的，责令其限期改正；拒不改正的，由联合执法组依法进行强制拆除；

（二）违反本办法规定，擅自承揽制作藏文社会用字的，由藏语文工作管理部门会同工商行政管理部门责令其限期改正，拒不改正的，由工商行政管理部门吊销其营业执照，并没收违法所得。

第十条 各级政府将组织当地公安、工商、城管、藏语文办公室等部门，组成联合执法检查组，负责对社会市面藏汉两种文字使用工作进行检查督促，使之经常化、规范化。

第十一条 藏文社会用字管理工作将列入全州民族团结进步创建和精神文明创建工作目标考核内容，认真考核验收。不贯彻落实有关法律法规和本办法规定或者不按政令行事的单位，将取消该单位和单位领导的民族团结及精神文明建设先进集体、先进个人评选资格，不得授予民族团结进步创建和精神文明建设方面的荣誉称号，已获得上述两项荣誉的单位和个人，建议授予机关撤销其荣誉称号，并在全州范围内进行通报批评。省驻州单位还取消年终地方建设贡献奖的评选资格。

第十二条 藏文社会用字主管部门工作人员，玩忽职守、滥用职权、徇私舞弊的，由其行政主管部门依法给予行政处分；构成犯罪的，移交司法部门，依法追究其刑事责任。

第十三条 本办法由海北藏族自治州藏语文工作委员会办公室负责解释。

第十四条 本办法自公布之日起施行。有效期三年。